yapi520 - 2008-7-20 9:29:00
长证视点大盘高开低走
量能持续萎缩
上证指数周四跳空40点高开于2747点，盘中最高至2773点，最低2676点，终盘收报2684点，下跌21点，跌幅0.78%，市场成交量再次萎缩。周四两市有245只个股上涨，467只个股下跌。周四大盘跳空高开以及早盘前段时间股指表现较强主要是外部消息的刺激，即隔夜道琼斯指数大幅反弹2.53％。由于市场缺乏内在反弹动力，大盘量能不济，致使大盘高开后振荡走低，市场弱市形态继续呈现。而若想改变市场的弱市形态，仍然需要外力推动。板块方面，医药股周四表现较为突出。但目前弱市形态下，市场跟风盘较弱，热点持续性不强，所以不建议投资者追涨。其实，周四下午不少医药个股已经明显走弱。值得投资者关注的是，宁波银行近日连续大跌三天，其原因就是宁波银行6.35亿股限售股份将于7月21日上市流通。因此，个股的风险防范也是需要投资者重视的。周四日上午，国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长李晓超介绍今年上半年国民经济运行情况。国民经济继续朝着宏观调控的预期方向发展，总体保持了平稳较快运行的态势。上半年GDP同比增10.4% ，CPI同比上涨7.9%，涨幅有所回落，但生产价格涨幅扩大。上半年，居民消费价格总水平上涨7.9%，其中6月份同比上涨7.1%，比上月回落0.6个百分点，环比下降0.2%。当前经济运行中的突出矛盾和问题是价格过快上涨的压力仍然较大，农业稳定发展和农民增收的制约因素依然较多，国际金融形势还比较严峻，世界经济发展中的不确定因素仍然较多。总体而言，数据显示，经济趋热苗头开始转向趋降，但总体形势依然不容乐观。中国证监会前主席周正庆日前在一券商的半年度策略会议上指出，中国经济基本面是好的，并未出现大的问题，面对近期股市非理性下跌的局面，有必要提高认识、统一思想，运用经济的、法律的、行政的各种有效手段去调控股市，推进资本市场稳定健康发展。周正庆指出，在正常运行下，股市不需要政府的干预和调控，但在股市出现异常波动并影响经济社会稳定发展时，政府需要进行必要的调控，这也是世界各国通常的做法。操作策略上，我们的建议仍然是：对于稳健的中长期投资者而言，市场大的投资机会仍然需要耐心等待。而对于仓位不重的短线投资者而言，在目前市场缺乏内在上涨动力的背景下，除关注大盘成交量和市场热点的变化情况外，更需要密切关注政策面的动向。但总体上，在市场真正走强之前，即使短线投资者仍需控制仓位，注意个股风险。（刘开忠）
今日快讯长江证券快讯：大东南今日网上申购，申购代码002263，价格5.28元/股，申购委托最少500股。提醒客户注意申购。长江证券快讯：大盘高开低走表明市场心态较弱，银行等大市值板块出现企稳迹象，但信心恢复还需时日，预计大盘仍将维持震荡格局。投资组合变动跟踪今日报告摘要缓冲期转向深化调整阶段--2008年上半年宏观经济数据点评1.2008年中国实体经济的拐点趋势显现在2007年年底的策略报告《国际化博弈》中我们已经提出2008年中国经济面临着实体经济的中周期拐点。而2008年上半年的经济数据也充分证实了我们这一判断，2008年上半年GDP同比增长10.4%，比上年同期回落1.8个百分点，同时工业生产增速和企业利润下滑，通货膨胀压力加大以及贸易顺差削减，都表现出了宏观经济步入拐点的趋势。2.2008年2季度中后期经济缓冲期阶段特征明显从2季度中后期的情况看，中国经济已经明显体现出缓冲期的特征：一方面，中国上半年的出口增长在6月份之前都一直维持在较高水平，因此考虑到基数效应，5、6月份的工业增加值也都出现了小幅上升，导致固定资产投资也得以维持较高增速。另一方面，2季度中后期的CPI在基数效应和食品价格带动下下也出现了明显回落，6月份继5月份之后再度回落使得通货膨胀压力减小。综合以上趋势，可以明显发现2008年上半年经济整体而言是由年初的初步调整和2季度中后期的缓冲期两阶段组成的。3.2008年下半年缓冲期转向深化调整阶段由于PPI调整将左右经济调整未来趋势，伴随着初期要素价格放开后的中国经济内的PPI将加速上升，从而带来中国企业利润真正大幅下滑的开始。根据我们通过投入产出表对于PPI的预测，PPI的在未来1-2个季度内，PPI的同比理论压力值高点将在7-8月份之间出现，但是环比趋势性缓解时期要在2008年底12月份以后才会出现，2008年下半年都将是中国经济深化调整的阶段。4.货币政策继续从紧，财政政策近期可待参考日本石油危机经验，在中国与日本相比由于美元的信用膨胀机制从而面临更大的经济体泡沫的背景下，中国的货币政策继续从紧货币供给量的基调继续维持的可能性较高，当然中美利差的倒挂使得中国利息调整空间有限，因此数量型工具仍将是调控首选，考虑到缓冲期的通胀数据缓解，因此在7-8月份PPI理论压力值高点出现之后出台概率较大，加息手段的使用则有待于世界范围内加息周期特别是美国加息出现的可能。另一方面，财政政策补贴出台的可能性不断加大，从人大财经委员会会议决议中重点强调农业生产和出口下滑的内容可以推断，近期提高农业补贴和出口关税及退税调整的可能性较大。双鹭药业(002038)半年报点评l、2008年1－6月实现收入、净利润1.59亿元、9623万元，分别同比增长65.06%、83.15%，扣除非经常性损益后的净利润1亿元，同比增长155.91%，每股收益0.387元，每股经营性现金流0.39元，ROE为15..8%。2、同时公布2008年1－9月业绩预测，预计归属于母公司所有者的净利润比上年同期增长50-100%，每股收益0.56-0.75元。评论：
第一，利润增长主要来自于收入增长、毛利率提高和费用率降低2008年1－6月主营收入同比增长65.06%，主要增长点在于复合辅酶、胸腺五肽、氯雷他定、紫杉醇延续一季度高增长趋势，以及技术性收入的增长；综合毛利率85.81%，同比增加25.62个百分点，主要原因在于产品结构调整，公司在产能紧张的情况下优先安排高毛利产品生产，复合辅酶由于原料自产以及规模效应，毛利率大幅提高，胸腺五肽、氯雷他定、紫杉醇等高毛利产品占销售收入比例提高，另外技术服务由于前期确认部分费用导致当期毛利率较高，达到93.64%；期间费用率15.31%，同比降低3.25个百分点，主要是规模效应导致。另外所得税率有些变化，一方面技术改造国产设备投资抵免所得税868.5万元，另一方面今年所得税先征后返，上半年按照25%征收。第二，资产质量优良资产结构中，流动资产占到总资产78.5%，其中货币资金、预付帐款、应收帐款和存货分别占流动资产的62.6%、22.2%、10.34%、1.57%。公司现金流充沛，每股经营性现金流指标高于每股收益，“造血”功能强大，为未来外延式扩张积累了丰富的资金；预防帐款主要为公司所购北京锦绣大地房产延迟交付导致；应收帐款和存货增速分别为28.8%、36.5%，远低于主营收入增速，1－6月应收帐款6073万元中，3个月以内和3－12个月应收款分别占77.43%、10.05%，欠款前五大客户占比70.65%，均为1年以内应收款，欠款最大客户海南康永占比54.40%，为3个月以内应收款，海南康永为复合辅酶的长期代理商，与公司长期合作，应收款坏帐风险很小。负债结构中，公司全部负债合计仅3907万元，全部为流动负债，没有任何长、短期借款，偿债风险很小。第三、公司处于由小做强的快速成长期，维持“推荐”评级 我们多次强调对双鹭药业的看法，从成长轨迹来看，现阶段正处于前期研发投入之后的产出期，企业正由小变强快速成长，利润高速增长有其必然原因。我们上调对2008、2009年的业绩预测，为0.95元、1.46元，如果复合辅酶进入全国医保目录，新药上市速度以及可能进行的外延式扩张超过我们预期，业绩仍然具有超预期可能，建议买入持有，分析企业的成长盛宴。段炼炼外部机构研究报告导读今日摘录研究报告7篇其中宏观策略0篇，行业3篇，公司4篇，其它0篇化肥行业：需求的旺盛与资源的稀缺国际上化肥行业正处于景气周期中。生物能源政策的实施，发展中国家食品结构升级，以及世界人口不断增加和粮食库存减少构成了对粮食需求的三大驱动因素；高能源价格、高农产品价格是这轮景气行情的触发因素，行业景气度的维持在短期内取决于原油价格和生物能源政策，中长期取决于供给。氮肥作为化肥中的主要品种，其成本更直接的受到石油，天然气和煤炭等能源价格的影响；同时价格的竞争较为充分，产能投放比较迅速，因此长期来看，成本优势非常重要。中国对于亚洲的氮肥平衡起着决定性的作用，虽然国内限价，出口限制会短期内影响企业的盈利，但长期来看亚洲地区氮肥缺口较大，管制政策很难阻止国内企业参与周边市场。预计四季度取消出口特别关税后，尿素企业盈利能力会有较大改善。长期来看，考虑到国际能源价格的上升，具有稳定天然气资源、具有煤矿和先进煤化工技术的大规模氮肥企业将有更好的盈利能力和更广阔的发展空间，如：柳化股份。我们看好这类氮肥企业的发展。国际磷肥的价格主要受需求拉动，供给也呈现一定程度的区域垄断性。中国周边地区需求旺盛，在能源、农产品价格不大幅下跌的前提下，磷肥景气周期将持续到09-10年。但国家的限价政策、出口关税政策对磷肥企业影响较大，硫磺等输入性原材料成本高企也是目前国内企业面临的主要经营问题，只有在四季度出口关税下调的情况下磷肥企业的经营压力才能缓解。相对而言，在成本和需求的作用下，国内高浓度磷肥的价格在近期下跌空间有限，因而对成本、费用控制有力的企业会获得相对的竞争优势，如六国化工。而从中长期来看，磷肥行业将主要受益于国内相对低廉的磷矿石价格，我们对磷肥行业谨慎看好。钾肥的需求同样非常旺盛，但与氮肥和磷肥不同，国际的钾肥行业呈现明显的寡头垄断格局，寡头们对国际的供应量和价格有很强的话语权，这可以平稳行业盈利水平，将景气周期延续较长时间。考虑到全球钾肥扩产速度有限，我们认为钾肥供求在未来几年仍将维持紧张。我国的钾肥对外依存度在80%左右，国内的销售价格采取跟随进口价格的方法，受国家政策限制较少，产量将成为衡量国内公司盈利能力的最重要标准，继续看好钾肥行业，风险因素：国际能源价格的大幅下挫减缓生物燃料需求，降低对粮食价格的支撑；过高的化肥价格超过下游承受能力；以及国家在四季度继续进行严厉的价格和出口调控是化肥企业的主要风险因素。（东方证券
庄琰、王晶
2008.7.17）原料药行业：VE景气或将持续到2010年我们对下游的研究发现一个重要却未引起投资者关注的事实：2007年以来随着规模化养殖的迅速扩大，养殖业进入3-4年的景气周期，导致维生素的需求急剧增长，这是导致维生素价格上涨的一个重要因素。在政府的扶持下，国内规模化养殖的占比从50%提升到70-80%，直接导致了饲料需求急剧增长，并间接拉动了VE、VA、VC等饲料添加剂的需求。统计局数据表明，2007年中国混合饲料产量为9320万吨，比上年的7590万吨增长了23%。我们对化学合成法生产的VE市场前景继续保持乐观态度。由于技术壁垒的难度、建厂周期等因素导致未来2年新产能难以出现，而受制于关键中间体的供应瓶颈，现有生产者中短期内都难以提高产能，供应紧张关系将持续到2009甚至是2010年。欧洲权威机构Feedinfo公布的调查报告进一步印证了我们观点和判断。预计2008年第3季度全球饲料级VE（50%）市场供应仍将持续紧张，因为生产中断，中国的后勤供应不足给全球的总供应量进一步的压力。尽管在过去的18个月里VE（50）的价格急剧上涨，每吨纯饲料VE的附加成本仍然比较适中，大部分受调查者都没有改变生产配方的计划。2-3年内建立一个新的绿色环保VE生产厂的花费估计在2-3亿美元。除了建厂的花费，新的生产厂还面临寻找能确保关键中间体供应量的战略合作伙伴的问题。过去VE油生产商停止生产正是因为他们不能确保一些关键中间体的长期供应来源。受制于此，我们判断新的产能中短期内不会出现。同样理由，现有VE生产者也没有能力在短期到中期内提高产能，市场而对供应的关注将持续到2009年。我们继续维持对VE行业的增持评级，投资建议增持相关受益公司浙江医药和新合成。（联合证券
谷方庆
2008.7.17）房地产行业：“同比上涨8.2%”，难掩楼市低迷由于“抽样调查”的局限性，该指数升跌并不能完全反映房价的真实变化情况，也无法反映房价波动的成因。商品住宅成交均价不仅受供求关系影响，也受不同档次或不同地段项目成交占比等结构性因素的影响。由于“抽样调查”的局限性，根据“抽样调查”统计方法推出的该指数并不能完全反映全国和各个地区的房价真实变化情况，也无法据此判断是供求关系还是结构性的因素导致了房价涨跌。该指数显示深圳6月份新建住房价格环比上涨了0.5%，但根据我们逐日盯市的统计和分析结果，6月份深圳新建商品住宅价格比5月大幅上涨了近30%，原因是6月份豪宅推盘量和成交量的占比明显提高，5万元/平方米的卓越维港、9万-12万元/平方米的东部华侨城天麓七区将全市均价大幅拔高，而普通商品住宅的成交均价则环比下跌了2%。该指数在一定程度上反映了在宏观调控背景下房价渐稳的趋势。从今年以来该指数的走势来看，同比和环比的涨幅基本上都呈现逐月回落的态势，并且环比不再“涨声一片”，而是不同地区涨跌互现。另外，从出现环比下跌的城市分布特点来看，不仅有深圳、广州等一线热点城市，也有重庆、西安等西部城市，还有武汉、南昌等中部城市，还包括泉州、常德、韶关等三线小城市。表明全国房价渐稳，宏观调控对房价的影响不仅局限在一线热点城市，而是在全国大范围产生普遍影响，调控成效已经从沿海扩散到中西部的二、三线城市。“同比上涨8.2%”难掩楼市低迷。一、从全国来看，据统计,1-5月份全国商品房累计销售面积同比下降了7.2%，5月份单月商品房销量延续了4月份的萎缩态势，销售面积同比下降13.9%，成交量位居07年以来的一个相对低点；截止5月末，商品住宅空置面积6495万平方米，环比增加1.4%，为11个月来的最高位，并且今年来呈逐月增加态势；二、从我们重点关注的城市来看，北京1-6月份住宅期房网上签约量仅为去年同期的65%；天津6月份单月的商品房成交量仅为去年的75%；深圳1-6月新建商品房成交面积同比减少54.4%，其中新建住宅销售面积同比减少54.0%。我们认为,在多重因素交织下，楼市下半年仍难以转暖，维持对行业“谨慎推荐”评级。目前中央仍坚持从紧的货币和信贷政策，人民银行6月再次上调人民币存款准备金率1个百分点，使存款准备金率达到了17.5%的高位。而银监会6月初发布的《中国银监会关于进一步加强房地产行业授信风险管理的通知》，也明确要求商业银行严格把关房地产开发贷款和个人住房贷款。目前，我们看不出对房地产行业的调控有放松迹象。加上今年以来股市暴跌也造成购房置业主力群体——中产阶层的财富大幅缩水、置业能力下降，推动楼市潜在需求转化为有效需求的能量将减弱。在上述多重不利因素交织下，我们认为楼市下半年仍难以转暖，维持对行业“谨慎推荐”评级，对一些具有估值优势和独特资源优势的品种，如中天城投、云南城投，以及在行业调整中具备整合行业资源、做大做强的全国及区域龙头企业，如“保招万金”、苏宁环球、福星股份等，维持“推荐”评级。（国信证券
方焱、区瑞明
2008.7.17）冠城大通（600067）：股权增持提升09年后持续发展能力公司已经拥有北京冠城新泰房地产开发有限公司51%股权，此次收购完成后，公司将拥有100%股权。冠城新泰负责北京太阳星城C区项目，该项目规划建筑面积32.8万平方米，目前正在进行前期开发，预计09年开始产生收益。07年9月已经与凯德置地的关联企业----Bright Honest GroupLimited签订了框架协议，同意在满足预售条件时，将C区商业部分—太阳广场（该部分的面积7.98万平方米，其中地上为4.7万平方米）以12.1亿元的价格整体出售给Bright Honest GroupLimited。截止2008年5月31日，冠城新泰总资产9.88亿元，负债9.64亿元。考虑到收购费用和承担负债，公司总收购成本为6.32亿元，相当于每平米土地成本约4000元。太阳星城C区位于太阳星城区域的核心地带，紧靠地铁口，由地铁商业、酒店式公寓和写字楼组成，目前太阳星城区域房价在18000-20000元/平米左右，我们认为此次收购价格较为便宜，对公司09年后业绩有积极意义。C区地铁商业部分将于09年结算，酒店式公寓和写字楼部分将主要在2010、2011年贡献收益，本次收购将提升公司NAV价值约2元。我们同时了解公司于周末开盘的冠城名敦道B3住宅一共106套，截至昨日签约并交付定金35套，销售率约33%，考虑到目前北京的整体市场氛围，这样的销售进展基本符合预期。公司F区写字楼整售基本敲定，销售额在7亿左右，冠城名敦道A区的整体销售也很可能达成协议，这两部分基本可以锁定08年业绩。09年将主要结算C区商业部分以及冠城名敦道B2和B3，合计结算收入在25亿左右，可以贡献净利润约6亿元。考虑此次收购行为，公司NAV将增厚至10.03元，公司08、09年EPS为0.93元和1.88元，维持“强烈推荐”评级。（兴业证券
王嘉
2008.7.17）浙江医药（600216）：产品涨价效应显现今日公司发布业绩预增公告，预计公司2008年上半年归属于母公司股东净利润额约为4.1亿元左右，约EPS0.91元，超出市场预期。业绩大幅度增长的主要原因是，公司VE、VH、VA价格较去年同期大幅上涨。自2007年下半年以来，市场报价VE（50%）已经从45元/kg上涨到260元/kg，VA(50万IU)从90元/kg上涨到350元/kg，VH（2%）从100元/kg上涨到300元/kg，价格的爆涨直接导致了公司业绩的彪升。由于公司定单滞后效应，1季度仅7700万利润；而二季度实现了3.4亿净利润，这意味着利润开始逐步充分释放，进一步强化市场对公司产品价格维持景气和业绩提升的信心。我们依然坚持前期报告的观点，由于技术壁垒、投资成本、建厂周期、环保行政审批及关键中间体的供应瓶颈等因素，在可预见的一段时间内，不会出现新的竞争者，这种高位价格水平有望维持到2009甚至是2010年。并且不排除价格在某些刺激因素下进一步走高的可能性。对公司利润贡献最大的产品VE，拥有约1.1万吨VE油的产能。5月份以来平均出厂价维持在180-190元/kg左右，随着市场交易价格的逐步攀升，我们判断6月份以后的出厂均价在220元/kg左右，公司单月净利润约在1.5-1.7亿元左右。（联合证券
谷方庆
2008.7.17）冀东水泥（000401）：成长性依然值得看好预计今年公司在华北、内蒙古市场的毛利率继续提升，而在陕西、东北的盈利能力有所下降。由于天津滨海新区、河北曹妃甸开发区进入全面建设阶段，对水泥需求旺盛，河北水泥产量和价格出现加速上扬；内蒙需求延续强势，煤炭价格涨幅较低；而陕西、东北短期内需求放缓、供给增加较快，使得成本上升的压力无法完全向下游转移，但长期向好趋势不变。以天津滨海新区和河北曹妃甸为代表的环渤海开发的大规模启动，标志着京津冀地区有望成为中国继“珠三角”、“长三角”之后经济增长的第三极。区域开发以基础建设为先导，将在未来较长时间内保持对水泥的旺盛需求。07年京津冀水泥总产量不足江浙沪的一半，还有广阔提升空间，再考虑到河北占比35％以上的落后产能将淘汰，该区域未来几年发展前景最为乐观。公司保持快速成长态势，已投产产能2300万吨，定向增发项目中在建产能1280万吨，去年底到今年上半年公布的新建项目有1970万吨。根据目前已公布的投资计划，到09年底，公司产能将达5500万吨左右，其中河北约2000万吨，市场占有率接近20％，竞争优势进一步提升、定价权加大，陕西、内蒙的市场占有率也将明显提高。公司通过此次扩张还将大举入主山西，并开拓湖南和四川。预计公司2008－2010年水泥和熟料销量分别达到2300、3280和5140万吨，毛利率分别为27.66％、28.98％和29.38％，EPS将分别达到0.42、0.59和1.18元。虽然今年受煤价大幅上涨的影响，业绩可能低于前期预测，但公司良好的成长性依然不变，我们维持“增持”评级。（联合证券
周焕
2008.7.17）华新水泥(600801)：盈利高增长，成本压力突出中期盈利保持高增长：华新水泥今日公布了2008年中期报告。今年上半年公司实现营业收入27.25亿元，同比增长31%，实现营业利润1.79亿元，归属于母公司所有者的净利润1.91亿元，同比增长74%，折合eps0.5元。区域水泥需求旺盛，量价齐升带动收入快速增长：今年上半年公司实现水泥及熟料销量1088万吨，同比增长201.56万吨，主要是去年8月份和10月份公司在咸宁的4000t/d熟料线和武穴二期4800t/d熟料线相继投产，今年上半年产生销量，湖北省内收入同比增长61%。上半年，湖北省全社会投资完成2592.65亿元，同比增长30.9%，扣除价格因素实际增长19.5%。其中，武汉城市圈城镇投资累计完成1568.75亿元，同比增长35.8%。区域内水泥需求旺盛以及成本上升推动水泥价格继续上涨。上半年，公司水泥平均售价235.23元/吨，同比提高5.56%。成本压力突出，毛利率小幅下滑：值得关注的是，煤炭价格持续大幅上涨对企业的成本压力开始体现。今年上半年，华新水泥的水泥产品毛利率达到21.02%，同比下降1.5个百分点，主要是煤炭涨价的影响。此外，雪灾对公司一季度的生产销售影响超过20天，水泥窑运转效率下降导致了单位产品固定费用较高。由于水泥涨价存在一定的滞后性，考虑到下半年销售的旺季因素以及余热发电的投产，我们预计下半年公司的毛利率会有小幅回升，但全年水泥及熟料的综合毛利率同比下滑0.11个点左右。所得税同比大幅下降：上半年公司盈利的高增长还有两个因素。一方面公司上半年实现汇兑收益同比增加1753万元左右，同时增发完成偿还6.16亿元的贷款导致上半年财务费用同比下降1600万元左右。另外，公司购买国产设备抵免所得税等因素导致上半年所得税费用同比下降2100多万元，也对盈利的增长贡献较大。十字战略加速发展，估值具有吸引力：7月底公司在信阳的生产线点火，6月份和7月份公司在四川渠县和万源的两条生产线相继开工，再考虑明年初投产的4条熟料生产线，我们预计公司今明两年水泥及熟料的净销量分别达到2510万吨和3300万吨，产能仍处于高速成长期。余热发电则在明年中期左右集中投产。我们预计公司今明两年的eps分别达到1.06元和1.54元，目前股价具有吸引力，我们维持公司“买入-A”的投资评级，12个月目标价30.72元。（安信证券
石磊
2008.7.17）热点聚焦国家统计局：下阶段要保持宏观经济政策的稳定性和连续性国家统计局新闻发言人李晓超17日表示，下阶段要保持宏观经济政策的稳定性和连续性。李晓超在上半年国民经济运行情况新闻发布会上表示，当前经济运行的突出问题是价格过快增长的压力仍较大，国际金融形势还比较严峻。他称，下阶段要认真落实中央关于经济工作的决策部署，保持宏观经济政策的稳定性和连续性，进一步增强宏观调控的预见性、针对性和灵活性。李晓超还表示，今年以来，整个国民经济继续保持了平稳较快运行，国民经济朝著预期方向发展，宏观调控成效明显。（hxzx）传银监会上书国务院 反对下令继续上调准备金率据一名知情人士透露， 中国银行业监管机构向决策者表示，强迫银行增加储备金，已经伤害银行业偿还债务的能力。监管机构以此向未来进一步紧缩银行业发出警告，过度提高存款准备金率或许弊大于利。该知情人士表示，中国银行业监督管理委员会已经发出警告，反对下令进一步上调存款准备金率。由于未获授权就此发表言论，该人士拒绝公开自己的身份。该知情人士同时表示，银监会的建议已经被送往中国国务院。根据该知情人士提供的消息，银行监管机构向国务院表示，寻求耗尽金融体系的过剩资金，应该侧重于诸如发行央行票据等措施。银行监管机构指出，进一步加息可能会恶化股票市场和房地产价格的下跌之势。该人士同时表示，银行监管机构并建议国务院，未来进一步提高存款准备金率时，排除一些规模较小的银行和农村信用合作社，甚至下调这些机构的存款准备金率。(hxzx)新华社：宏观经济平稳较快运行 股市长期向好基础未改让投资者牵挂不已的半年宏观经济数据17日出炉。上半年10.4%的经济增速，7.1%的6月份居民消费价格总水平(CPI)，这两个主要数据说明，中国股市长期向好的基础并未发生改变。“中国经济仍然在平稳健康的轨道上运行，长期来讲，这对股市的运行是利好。”光大证券研究所所长李康对这些数据作出如此解读。一段时间以来，随着股市与宏观经济的联系越来越紧密，经济数据成为投资者最为关心的信息。国家统计局数据显示，今年上半年经济增速回落1.8个百分点，这其中既有我国主动调控，采取一系列措施防止经济增长由过快转为过热有关，同时，也和世界经济不景气，外需不振有关，不过外围的不利因素并未严重影响中国经济增速。李康认为，尽管今年以来，全球通胀压力加大，世界经济增速放缓，但是中国经济并没有受到太大的影响。这一方面说明中国宏观调控的成效明显，另一方面也是由于内需增长强劲，中国经济依然存在较强的增长动力。国泰君安证券研究员姜超认为，上半年国内生产总值(GDP)的增速好于预期，加上投资名义增速维持高位，这表明今年GDP出现大幅下降的可能性不大，经济增长仍将持续。股票市场正是对未来经济预期的反应，平稳较快的经济增长将是决定股市走势的最基本因素。招商证券研究员薛华认为，目前的经济增速是在去年较高的基础上实现的，去年同期的经济增速为12.2%。从这一点可以看出，目前的经济增速仍然较高。除去经济增速继续保持之外，居民消费价格总水平也出现了预期中的回落。国家统计局总经济师姚景源说，5月和6月份CPI无论同比还是环比均有所下降。全年有望呈现前高后低的态势。这表明宏观调控在抑制物价过快上涨方面取得明显成效。预计下半年CPI将继续回落。姜超认为，6月份CPI出现回落符合市场预期，其利好作用可能已被提前消化，而在经济增长持续的背景下，物价上涨的压力依然很大。值得关注的是，6月份工业品出厂价格(PPI)同比上涨8.8%，涨幅比上年同期高4.8个百分点，PPI与CPI走势分歧的情况仍在延续。分析人士指出，在这种趋势下，利润将进一步向上游行业转移，这对处于上游行业的上市公司是利好，但下游企业则会受到一定程度的影响。从短期来看，股市的走势决定于多种因素，可能出现与宏观经济的暂时背离。但是从长期来看，股市与实体经济走势将保持一致性。实体经济的增长，反映在股市上，必然会给投资者带来财富增加的结果。也就是说，长期看，如果经济增长快，股市就往上涨。经过前期的大幅下跌，在宏观经济基本面不变的大背景下，投资者对于股市未来的预期也在发生变化。环球金融服务集团(ING)近日发布的调查报告显示，中国投资者二季度情绪指数总体下降，但对三季度股市保持乐观。根据调查，66%的投资者对三季度经济持乐观态度，62%的投资者预计三季度投资回报率将有所上升。这项调查还显示，受物价上涨的影响，79%的受访者打算重新配置目前的投资组合以及(或者)增加投资来应对通货膨胀。在表示将重新配置资产组合以及(或者)增加投资来应对通货膨胀的受访者中，42%的人正考虑投资黄金，40%的人正考虑投资股票。分析人士指出，尽管中国经济上半年保持了平稳较快发展，但是也要看到，世界经济放缓对中国经济的负面影响正逐步显现。而判断股市本身的短期走势，除基本面之外，还需要综合考虑众多复杂因素
。(hxzx)二季度中国企业境外上市创三年来新低中国企业境外上市延续了第一季度的颓势，又创下了近三年新低。根据清科集团本月10日发布的《2008年第二季度中国企业上市研究报告》，本季度仅有3家境外上市的中国企业获得VC、PE支持，融资额降至4.08亿美元。本季度仅有14家境外上市的中国企业，数量同比锐减39.1%；募集资金规模也大跌83.1%至19.51亿美元。其中，香港主板和新加坡主板分别为8家和5家，仅有1家落户纳斯达克
。(hxzx)亚太股市出现1个月来的最大涨幅恒指跟随美股大幅高开602点，见21,893后回顺至21,672，下午持续徘徊，收报21,734点，升511点；期指收报21,789，升579点，比现货高水55点，成交65,199张。台北股市17日以6892点开盘，收盘上涨263点，加权指数收在6974点，成交值为新台币1063.03亿元。北京时间15：42时，标准普尔亚洲50指数涨幅加大到2.59%。周四日经225指数上涨1.00%，报12,887点。澳大利亚S&P/ASX 200指数上涨0.62%。韩国KOSPI指数上涨1.20%。MSCI亚太指数上涨1.6%，停止了此前3天累计3.1%的下跌。周四泰国股市休市。越南股市再度上涨，越南指数收盘报489.83点，较昨日上涨0.68%。这已是越南股市第8个交易日连续上涨，相较今年6月11日越南指数的历史低点367.46点，一个多月的时间已经上涨了33.3%。(hxzx)14家券商业绩整体下滑 东海、首创等成首批亏损券商12家券商昨日在中国货币网披露半年报，东海证券、首创证券、恒泰证券成为首批上半年业绩亏损的券商。亏损额度最多的是东海证券，上半年净利润亏损1.83亿元；其次是首创证券，亏损1.81亿元，恒泰证券也亏损了0.99亿元。与此对应的，其他9家券商上半年净利润同比也出现大幅下滑。其中，大通证券净利润同比下降幅度最大，达84.4%。其次是中山证券，下降幅度为84.35%。9家上半年净利润同比大幅下降的券商中，下降幅度在50%以上的依次有大通证券、中山证券、民生证券、世纪证券、长城证券、国海证券和山西证券。此前公布上半年业绩的华安证券下降了73%，西部证券同比下降了47.19%。9家尚未亏损的券商中，净利润下降幅度在50%之下的仅2家。其中，中信金通证券下降幅度最小，为38%。其次是南京证券，下降幅度为40%
。(hxzx)深圳土地增值税预征率提至1% 救市论不攻自破17日获悉，深圳市政府从7月1日开始上调土地增值税预征率，上调幅度超过100%。深圳市近日发布的《市政府公报》显示，从今年7月1日起，调整全市土地增值税预征率。深圳市土地增值税预征率调整后，缴税比例大幅度提高。其中普通标准住宅调整前的预征率为0.5%，现在提高到1%，别墅、度假村、酒店式公寓等从1%上调到3%，其他类型房产变动幅度最高，从原来的0.5%增加到2%。据悉，此次深圳市是根据《财政部国家税务总局关于土地增值税若干问题的通知》要求作出上述调整的。主要是为了规划征税体系。这一通知去年年初就已经出台，此后地方政府都已经出台了相关执行细则。就在深圳被各种“救市”论传言笼罩之时，深圳政府一纸提税规定让救市一说不攻而破，当地有业内人士认为，这代表深圳楼市调控决心不变。随着救市无望，有业内人士预期，开发商有可能进一步看淡楼市，或许将因此带出现新一轮的降价潮
。(hxzx)标题新闻6月份CPI较上年同期增长7.1%，上半年CPI较上年同期增7.9%上周A股交易账户数创出七周以来的新高央行：6月份企业商品价格同比升9.5% 煤油电价格大涨基金公司季报继续登场 基金经理普遍认为大幅下跌可能性已减小工信部首次公开表态3G牌照今年底或明年初发放中国拟建全国统一煤炭交易中心
投资评级说明行业评级
| 报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅度相对同期沪深300指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：
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| 看 好：
| 相对表现优于市场
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| 中 性：
| 相对表现与市场持平
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| 看 淡：
| 相对表现弱于市场
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公司评级
| 报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅度相对同期沪深300指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：
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| 推 荐：
| 相对大盘涨幅大于10%
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| 谨慎推荐：
| 相对大盘涨幅在5%～10%之间
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| 中 性：
| 相对大盘涨幅在-5%～5%之间
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| 减 持：
| 相对大盘涨幅小于-5%
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| 无投资评级：
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